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英镑两分钟闪电崩溃 究竟发生了什么？
来源:东方财富网
周五亚洲早盘，英镑在短短的两分钟内暴跌逾6%，导致这一全球第四大交易量的货币跌至31年低位。却没人能说清引起暴跌的原因到底是什么。有说法称这是因为法国总统奥朗德对英国“脱欧”问题表态强硬，也有说法称这是一次“乌龙指”交易操作。但是，无论哪种说法都无法解释如此大的跌幅。大部分人认为这次跌价很有可能因计算机程序交易而加剧。根据波士顿咨询企业AiteGroup的说法，在外汇市场上，所谓的算法交易在过去三年里增加了三倍，每日参与约2000亿美元的交易。
英镑是全球历史最悠久的交易货币之一，直到20世纪前半叶仍是占统治地位的储备货币。一个国家的法定货币像周五这样剧烈波动无疑将加剧对程序化交易在外汇市场上扮演角色的争论。在此之前，今年1月南非兰特的闪电崩溃与去年新西兰元意想不到的贬值都被认为与程序化交易有关。澳大利亚西太平洋银行的外汇、固定收益与大宗商品交易主管基伦表示：“类似这样的(暴跌)越来越常见。市场不断陷入似乎是算法交易导致的闪电崩溃中。”
6月英国“脱欧”公投结果出炉后，英镑当日曾暴跌11%，跌幅甚于今日，但交易商却认为这次的暴跌更令人震惊。不但因为周五的事件发生在仅仅两分钟之内，更因为没有人预计到这次的暴跌。这让部分交易商回想起了2015年瑞士央行突然决定放弃瑞士法郎对欧元上限后市场的反应——瑞郎暴跌约40%。新加坡Think Markets的资深市场分析师辛普森称表示，这是英镑自“脱欧”后最大幅度的波动，但与“脱欧”相比，这次的暴跌更为剧烈。他称，通常亚洲早盘时英镑的交易量都不大，而这个周五尤其少，因市场缺乏刺激行情的消息且均在静候美国9月非农就业报告。一些交易商指出场外期权市场积累了大量的英镑兑美元1.25-1.20的仓位，而这也可能恶化英镑的表现。
高盛评论称，英镑下跌事关基本面，而绝非闪电崩盘这么简单。英镑汇率的剧烈波动并非闪电崩盘或者流动性太低这么简单，因为潜在的宏观基本面在拖累汇率走低；英镑兑美元的走势与2014年的欧元兑美元类似，当时欧元跌势刚开始的时候，许多人只是关注短期因素，而不是欧洲央行政策框架向主权债QE方向的转变；短期因素当然重要，但大环境是基本面形势依然是英镑应当继续走低，英镑兑美元未来三个月目标为1.20.
这次英镑暴跌规模之大导致近月来已不再预期英镑大幅波动的衍生品交易商措手不及。本月初，英镑一个月隐含波动率从6月中的高位下降70%，但在周五又上升了16%。计算机能在瞬间完成数以千计的交易。此次英镑暴跌或会增加对计算机造成的潜在市场风险的担忧。但是，周五的事件却没有引起恐慌蔓延。英镑随后跌幅收窄。
英国财长哈蒙德称，不认为英镑闪跌完全是技术性的，预计市场将会上下震荡。本周的英镑走势反映了投资者认定英国脱欧肯定会发生。英国央行行长卡尼表示，已经责令市场委员会观察英镑闪跌。要求国际清算银行致力于观察英镑闪跌的走势。同时已经要求委员会调查英镑闪跌的原因。