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机床行业：全球范围内机床行业开始复苏
行业景气度持续攀升。2010年1-2月份机床行业运行数据表明，进入2010年后机床行业景气度持续攀升，虽然进入2月份后机床行业的产量增速有所下滑，但我们认为2月份产量增速的下滑是机床行业迈入景气高峰过程中的正常调整。
全球范围内机床行业开始复苏。从日本情况来看，进入2010年后，日本机床行业总订单年化增长率接近200%，表明全球范围内机床行业正在复苏。从增长动力来看，日本机床行业总订单的强劲增长主要得益于国外订单的强劲增长。
内涵随景气度提升得以提高。进入2010年后，随着机床行业景气度的不断攀升，对数控机床的需求大幅攀升，我国机床行业的产量数控化率出现了较大幅度的增长，截止2010年2月份，我国机床行业的产量数控化率已达到27%。
下游驱动因素仍然强劲。进入2010年后，受基数效应影响，我国汽车产量、工程机械产量增速虽出现一定程度下滑，但仍然保持正向增长，使得汽车、工程机械的总量不断扩大，这对机床行业景气度的不断提升起到了重要推动作用。
主要原材料低位运行。以钢铁为例，我国钢铁价格自2008年7月份达到高点以来，2009年持续在低位运行，进入2010年后，钢铁价格依然维持在较低价格，这有力拓展了机床行业的获利空间。
维持行业买入评级。前瞻来看，2010年将是机床行业景气度不断攀升的一年，不仅销售收入有较大增长，而且获利水平也将不断提升；在此背景下，我们维持对行业的“买入”评级。在个股方面，我们重点推荐秦川发展（000837）、南通科技（600862）、昆明机床（600806）。
全球范围内机床行业开始复苏。从日本情况来看，进入2010年后，日本机床行业总订单年化增长率接近200%，表明全球范围内机床行业正在复苏。从增长动力来看，日本机床行业总订单的强劲增长主要得益于国外订单的强劲增长。
内涵随景气度提升得以提高。进入2010年后，随着机床行业景气度的不断攀升，对数控机床的需求大幅攀升，我国机床行业的产量数控化率出现了较大幅度的增长，截止2010年2月份，我国机床行业的产量数控化率已达到27%。
下游驱动因素仍然强劲。进入2010年后，受基数效应影响，我国汽车产量、工程机械产量增速虽出现一定程度下滑，但仍然保持正向增长，使得汽车、工程机械的总量不断扩大，这对机床行业景气度的不断提升起到了重要推动作用。
主要原材料低位运行。以钢铁为例，我国钢铁价格自2008年7月份达到高点以来，2009年持续在低位运行，进入2010年后，钢铁价格依然维持在较低价格，这有力拓展了机床行业的获利空间。
维持行业买入评级。前瞻来看，2010年将是机床行业景气度不断攀升的一年，不仅销售收入有较大增长，而且获利水平也将不断提升；在此背景下，我们维持对行业的“买入”评级。在个股方面，我们重点推荐秦川发展（000837）、南通科技（600862）、昆明机床（600806）。